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浙商证券股份有限公司李丹,黄安近期对兴通股份进行研究并发布了研究报告《兴通股份2023年半年报点评报告：23H1归母净利润同比+33.14%，期待新船投产放量》，本报告对兴通股份给出增持评级，当前股价为20.66元。

兴通股份(603209)　　投资要点　　2023年上半年，兴通股份实现营收6.25亿元，同比增长64.55%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长33.14%。分季度看，2023年二季度公司实现营收2.86亿元，同比增长42.14%；实现归母净利润0.60亿元，同比增长11.23%。业绩增速有所放缓，主要系各大化工企业提前检修导致阶段性需求释放不足所致，预计短期内复苏。　　运力：稳步库增，新船投产在即　　受益于内外贸化学品运输需求稳健释放，叠加公司新增运力顺利投产，公司化学品运输内贸业务稳健增长、外贸业务放量迅速，强劲成长性静待释放。　　在营船舶：共计29艘（34.59万载重吨），其中　　沿海省际化学品船19艘（不含“兴通7”轮）（20.34万载重吨）　　外贸化学品船4艘（7.23万载重吨）　　LPG船2艘（0.63万载重吨）　　在建/购买船舶：计划2023年下半年、2024年陆续投产　　内贸船舶4艘（2.51万载重吨）　　外贸船舶5艘（6.29万载重吨）　　拟建造船舶：外贸化学品船2艘（2.59万载重吨）、内贸LPG船1艘。　　运量：需求韧性强劲，放量可期　　2023年上半年，公司实现沿海省际省内散装液体危险货物运输自运量443.86万吨（其中兴通万邦26.66万吨），同比增长31.27%；其中，液体化学品自运量330.53万吨，同比增长36.81%。中短期看，随着沿海炼化新增项目投产、各大化工企业检修完成，叠加新增运力投产，预计下半年运量稳增；中长期看，我国化学品航运需求成长性确定，公司运力扩张持续领先市场，预计随着新增船舶落地，进一步发挥客户认可度、监管认可度优势，持续提升份额。　　盈利预测与估值　　综合考虑公司各业务情况，预计公司2023-2025年实现营业收入13.76、18.31、22.68亿元，同比增长75.36%、33.04%、23.86%，实现归母净利润3.02、4.16、5.30亿元，同比增长46.36%、37.90%和27.29%，对应EPS为1.08、1.49、1.89元。现价对应PE为20.15倍、14.61倍、11.48倍，维持“增持”评级。　　风险提示　　液体危险货物航运需求不及预期；运力增长不及预期；经营优化不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券许可研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.17%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.56亿，根据现价换算的预测PE为16.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.39。

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〖 证星研报解读 〗

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